废钢深度研究报告：废钢的需求

政策趋势

横向比较我国钢铁产业生产结构与其他国家之间的区别可以看出，我国电炉钢占粗钢比例处于非常低的水平。2017年我国电炉钢占比只有6.4%，而全球平均值也有25.7%，一些发达国家，如美国已经达到了67%。我国电炉产量占比较低也有自身的特殊原因：首先，我国焦炭资源丰富，长流程炼钢成本相较于短流程炼钢低很多；其次，长流程生产速度快、产量更大，更能满足我国经济高速发展时的需求；最后，我国废钢资源回收体系尚未完善，废钢资源供给较少。

电炉炼钢在节能环保方面存在很大优势。在原料与排放上看，短流程相比长流程炼钢吨钢节约1.6吨铁矿石、0.4吨焦炭、减少排放1.6吨二氧化碳和3吨固体排放物。从能耗上看，短流程比长流程吨钢能耗少了14.29gj,相当于减少长流程吨钢能耗的59%。这也是我国政策支持使用废钢炼钢的原因之一，在未来可持续发展的大背景下，我国电炉钢产量料慢慢提升自己的比重，由此废钢的需求也会随之增加。

由于废钢生产的节能环保优势，近年来国家颁布了很多关于废钢利用的政策，其中有一些对废钢利用指标提出了硬性要求，包括废钢比和废钢利用量等。总体来看，废钢的使用是被鼓励的。近几年我国的废钢用量与废钢比不断升高，完成了政策中一个又一个目标，按照现在未完成的政策目标来看，未来我国废钢需求还会有大幅度的上升。

下游使用

废钢单耗即为每练出一吨粗钢所消耗的废钢质量。我国的短流程炼钢单耗约为600kg/t左右波动，长流程炼钢单耗在100kg/t左右，综合单耗在100–150kg/t之间波动。最新数据显示，2018年前9个月，行业废消耗总量1.41亿吨，同比增长38.9%。废钢单耗201kg/t，同比增加42.6kg/t，增幅26.9%，其中，转炉废钢单耗150kg/t，电炉废钢单耗660kg/t，预估2018全年企业废钢消耗总量1.87亿吨。

2017年前半年尚有部分中频炉在产，之后合规电炉产能成为主导，2017年电炉产能1.13亿吨，2018年新增产能2044万吨，退出产能232万吨，年产能1.3112亿吨。新增产能投产和产能利用率提升的双重作用下。2018年电炉钢增产在2500万吨左右，电炉废钢消耗2500万吨左右。2019年电炉预计新增产能1500万吨左右，假设投产时间在全年线性分布切前期投产产能利用率进一步提升，预估废钢需求提升在1000万吨左右。

2018年环保限产频繁，高炉炼钢的废钢添加比例较高。预估2019年转炉废钢比进一步增加的可能性较小，认为2019年的转炉废钢消耗与2018年一致，则2017年的废钢消耗预估增加1000万吨达到1.97亿。

从政策和产业发展方面讲，短流程节能环保，符合可持续发展要求，是行业发展的大方向。国家鼓励废钢利用，一定程度上会支撑废钢的需求，长期来看，废钢的需求大概率会上升。

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