钢材价格继续弱势盘整 难有较大涨跌幅

核心观点：

今日黑色商品涨跌互现，午后冲高回落，螺纹、热卷、焦煤和硅铁收涨，其他品种有小幅下跌；螺纹主力空头减仓较多，而受后市预期利好，远期合约偏强，短期仍有向上走势；焦炭空头小幅增仓，资金流入3.3亿元，尾盘跳水较多；铁矿结束近期向上走势而向下掉头，日线KDJ指标向下回落，操作上以震荡行情对待。品种现货方面，建材价格小幅回落，市场成交一般，受期盘先扬后抑影响，商家信心趋弱，实际需求继续变差，但后期钢厂检修增加或导致库存累积不及去年同期，后期仍有上涨支撑；热卷现货价格偏弱，商家以出货为主，钢厂压力较大，价格涨跌两难，其他品种钢材有小幅下调，而钢坯价格上涨对其他品种影响有限，预计明日钢材价格继续弱势盘整，难有较大涨跌幅。

宏观动态

1、【国内商品期货多数飘红，黑色系普涨，双焦微涨】

能化品情绪偏多，纸浆涨超2.5%、沥青、原油、燃油、PTA涨超1.5%；贵金属和有色金属涨跌不一，沪锌、沪锡涨超1%；农产品有涨有跌，涨势温和。

涨幅前三：纸浆涨2.75%，沥青涨1.88%，原油涨1.76%；

跌幅前三：郑麦跌1.33%，胶板跌1%，郑煤跌0.78%。

资金流入前三：焦炭3.53亿，PTA9848万，纸浆7545万；

资金流出前三：铁矿石1.9亿，沪铜1.25亿，苹果9345万。

2、【大盘上演冲高回落走势，家电、汽车板块集体爆发】

沪指收报2544.34点，涨0.71%，成交额1608亿。

深成指收报7447.93点，涨0.76%，成交额2184亿。

创业板收报1262.52点，跌0.08%，成交额649亿。

3、【市场监管总局印发《假冒伪劣重点领域治理工作方案（2019-2021）》】

要求严厉查处虚假违法广告。强化广告导向监管，加大医疗、药品、食品、保健食品、金融投资等领域广告监管力度。制定出台药品、医疗器械、保健食品、特殊医学用途配方食品广告的审查标准和程序。

期货市场风云

今日国内黑色系商品先抑后扬尾盘跳水，其中焦炭与铁矿表现较弱尾盘收跌，螺纹与焦煤收平，热卷较为强势，小幅上扬，整体来看今日市场放量冲高回落，短期或将面临调整。从期盘主力合约来看：RB1905合约冲高回落。现货市场没有明显起色，而期价从3400逐步反弹至3550，基差缩小反弹动能减弱，从目前看期价或陷入区间内震荡。操作上建议，短线维持3540-3470区间高抛低买，止损25元/吨。I1905合约尾盘走弱。国产矿主产区部分市场价格暂稳，进口矿现货市场成交情况一般，短线继续受钢材价格波动影响。操作上建议，短线以500为多空分水岭。

现货基本面

3.1.钢铁原料

钢坯：今日钢坯累涨20元/吨，出厂报3400元/吨，钢坯直发顺畅，加价40-50元/吨，仓储现货价格午前3510-3520元/吨成交活跃，午后3530元/吨有成交，个别高价3550元/吨暂无成交。钢坯直发资源仍显紧张，仓储现货受期钢提振，挺价意愿强，目前现货成交仍主要集中在贸易之间补单，下游轧钢厂对钢坯现货采购意愿弱，对现货的采购更多集中在短期期货上。下游成品材成交分化，型钢截止16：30统唐山16家型钢厂售49200吨，较午前增69%，145带钢午后显好转，厂家基本出清日产，而螺纹钢成交逐日递减。今日调研唐山地区个别钢厂新增钢坯外卖，部分钢厂高炉复产，但相对下游对于坯料需求量而言，缺口难补。目前监测唐山地区材-坯价差逐渐缩小，轧钢厂盈利水平趋低，按当天价差理论计算，个别品种微亏。另外中美磋商结果的公布也会在一定程度上影响价格走势。不过就今日唐山市场成交情况及下游轧材厂对坯采购意愿看，明日钢坯价格难降，并不排除继续小幅上涨可能。

生铁：今日生铁市场报价多数地区以稳为主，铸造类生铁仍是偏弱运行，而比较好的是炼目前市场需求较好，尤其河北厂为春节积极备库，现前期有库存的铁厂进入负库存状态，供不应求苗头显现，铁厂利润也在焦炭价格下跌配合下开始好转，而利润较高的区域仍是在山东，铁厂利润目前在200元/吨。而今日河北部分钢厂已经炼铁收购价上涨50元/吨，现2880元/吨现款含税。预计明日炼铁继续向好，铸铁就偏弱，整体将分化运行。

废钢：今日全国废钢市场主稳个涨，涨价钢厂集中在河北、华南、华东地区，市场涨幅20-100元/吨。Mysteel废钢价格指数为2500.7，涨0.34%。今日钢坯继续上涨20元/吨，部分河北钢厂废钢价格也跟着小幅拉涨，市场信心十足。由于临近春节，贸易商囤货意愿也较强，市场资源稍紧，部分钢厂库存较低，继续小幅拉涨，短期内钢厂多根据自身情况调整废钢采购价格，预计短期内废钢市场主稳个调。

国产矿：国产矿主产区部分市场价格小幅下跌。华东地区的繁昌、铜陵价格下跌20元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出755-765元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨。

进口矿：受昨夜连铁主力合约窄幅震荡运行和钢材价格小幅上调的影响，今晨华北地区贸易商报价与昨日报价基本持稳，其中唐山地区PB粉主流报价575元/吨，超特粉主流报价375元/吨。钢厂方面，经过前几日的陆续补库，现库存较为充足，受午后期货震荡下行的影响，钢厂采购更为谨慎，对市场持观望态度，采购意愿不强。

3.2.成品材

【普钢品种】

建筑钢材：今日建筑钢材价格窄幅震荡运行，主要城市螺纹钢均价3938元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。分区域来看，华东区域部分松动，华北区域偏强运行，西北区域涨跌互现，其余区域持稳运行。具体到今日市场，期螺表现较强，但市场成交气氛依旧弱势，高位成交乏力，低位成交一般。从目前情况来看，随着冬储的临近，市场交易氛围将逐步走淡，期现也逐步回归合理区间，市场心态将由需求导向转为冬储导向。目前市场正处产量下降，库存缓慢累积的过程，价格抗跌性较好，预计短期仍呈窄幅震荡态势运行。

热轧：9日热轧板卷全国主要城市价格震荡运行，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3808元/吨，较上个交易日下跌3元/吨，4.75热轧板卷全国均价3747元/吨，较上个交易日下跌3元/吨。今日黑色商品期货冲高回落，现货成交一般，贸易商基本都是以出货为主，库存较高地区的部分商家甚至愿意降价出货，有暗降情况出现，但库存较低的区域仍是保持稳定出货并不急于清空库存，所以今天现货价格各城市涨跌互现但大部分地区以稳为主。目前钢厂订货压力依旧尚存，但相较前期低点而言已有所改善，但短期伪平衡尚难达到。从当前下游反馈的情况看，下游或有一定的节前补库需求，但应该不会很多，大多只会按订单备些基本用量，因此对整个市场的短期支撑在，震荡格局中，整体涨跌两难。

冷轧：今日全国冷轧现货价格稳中上涨，市场成交表现一般。具体价格方面：全国均价为4271元/吨，较昨日上调3元/吨，其中上海、乐从、天津主流市场价格分别为4140、4250、4060元/吨。成交量方面：今日统计的102家全国冷轧企业，共计出货量为16535，同口径102家企业较上个交易日减少652吨，减幅3.79%，从数据来看，临近年底，成交情况明显转差，有部分商家反馈，即使看似还可以的成交量，也是因为部分下游已经开始进行年终最终的采购计划了。综合来说，今日冷轧现货主流持稳运行，出货的心态依旧。

中厚板：9日国内中厚板市场价格震荡盘整，全国20mm普板均价3858元/吨，较昨日均价上涨3元/吨。其中上海、长沙、沈阳等地下跌10-20元/吨，杭州、福州、西安、重庆等地上涨10-70元/吨，其余区域维持稳定为主。市场方面，今日期货震荡上行，加上部分市场现库存不多，且周初出货稍有好转，今日价格有所趋强；但受限于实际需求不佳，大多数市场仍维持弱稳。资源方面，近期各市场均有协议被动补库，但部分市场普低规格仍相对紧缺。另钢厂整体定价依旧平稳，目前北方资源发往南方区域目前尚不存在套利空间。近期市场主要变动在于后续的钢厂低合金材质存在标准的更换，加价也会存在变动。目前国内市场情绪一般，综合来看，预计短期中厚板价格以震荡盘整为主。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格稳中盘整，成交较差。镀锌板卷1.0mm全国均价4524元/吨，环比上涨1元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5669元/吨，下跌7元/吨。整体来看，今日主流报价暂稳，目前市场上规格相对齐全，整体库存也处于正常状态，年底市场下跌趋势基本放缓，主要是受宏观面消息刺激，但具体反馈到市场实际效益并未有多少，因此，操作仍以出货为主。供需端开工情况，终端企业将在15号之后陆续出现放假的情况，而后涂镀生产厂家预计将于22号左右少数开始停线过年，目前只是初步预期，后续或有其他调整。综上分析，后市短期仍持观望态度，不建议盲目涨跌操作。

【专业品种】

型钢：9日国内型钢市场主流价格持稳，部分区域报价窄幅震荡。唐山早盘工槽持稳，角钢上涨20元/吨，盘中工槽上调10-20元/吨，整体成交顺畅，本地商贸及外地商贸集中补库，市场交投活跃。另今日钢坯累涨20元/吨，对市场起到提振作用，商家心态乐观。华东型材主流价格持稳，午后由于成交乏力，部分区域价格存在10-20元/吨松动。目前市场资源少量到货，商家操作出货为主，考虑到当前现货成本偏高，价格后续松动空间有限。华南型材主流价格继续持稳，个别低位小幅拉高10-20元/吨，成交较为一般，目前商家心态依旧谨慎，短期价格上涨乏力。综合预计，明日国内型钢市场价格持稳运行。

钢管：9日国内钢管价格呈现小幅走低的趋势。焊管、镀锌管方面：今日瑞丰带钢价格小涨10元/吨，管厂暂无调价，部分市场焊管、镀锌管价格小幅下调50。据贸易商反馈临近春节，市场需求较差，市场出货日渐减少，下游及商家持悲观心态，预计近期焊管、镀锌管价格维稳运行。无缝管方面：今日山东管坯及江苏管坯暂无调价，山东主流管厂同样价格维稳。无缝管近期市场较为惨淡，出货不佳，价格弱势运行，部分市场涨跌互现，但涨幅较小。库存方面，市场库存基本维持常需备货，备货较为谨慎。心态方面，多数商家认为市场价格近期不会有较大的变动，考虑到春节来临，部分商家有补库行为，预计明日钢管市场价格维稳运行。

带钢：今日全国带钢开市持稳，午后部分好转整体成交一般。唐山市场，小窄带较昨持稳，主流3630-3640元/吨含税，成交一般偏弱；355以上带钢开盘持稳，成交一般，午后伴随期货拉升成交好转，主流涨20-30至现货3580-3610元/吨，期货3560-3600元/吨含税出厂，市场低价高靠，成交尚可。无锡市场，带钢价格今日基本维稳不动，主流价格在3760-3780元/吨，今日阴雨天气市场成交不活跃，不过期货价格小幅趋强市场心态较稳。乐从市场，热轧带钢持稳运行，窄带主流3710-3840元/吨，中宽带主流3790-3830元/吨含税出厂，需求渐弱，成交一般。据笔者调研了解，今日华北部分钢厂接单情况良好，个别规格资源缺货严重，整体集港订单增多。但本地冬储并未全面开启，厂商心态相对谨慎，预计明日价格补涨为主，短期依旧难改震荡态势。

结构钢：今日优特钢市场价格大体稳为主，全国来看45#4089元/吨，40Cr4314元/吨，20CrMnTi4523元/吨，20#管坯4063元/吨。主导市场杭州大户成交在300-1000吨，中小户在100-300吨，相比上个交易日成交相近。贸易商反应今日出货情况已较周一放量成交有明显回落，市场整体库存不高，部分规格存在紧缺，整体价格难再有变化。无锡市场钢厂集中检修，齿轮资源和小棒资源较为紧张，另江阴群友库停电，加之临近年关需求偏弱，市场出货一般，大户日成交在1200吨左右。预计明日价格或继续稳定运行。

工业线材：9日全国工业线材价格涨跌互现，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌0-4元/吨、涨7元/吨和涨4元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4126-4157元/吨、拉丝均价3827元/吨、硬线均价4028元/吨。前期南方价格较高，导致北方资源集中南下，目前已经陆续到货，但是南方市场消化能力一般，加之下游订单不足，市场采购欲望较差，市场成交价格有明升暗降的情况出现，整体心态较差。短期工业线材品种震荡运行。